Series 7 시험에 관한 특별 증권 - 시리즈

시리즈 7을 알아야 할 필요가 있으므로 일부 증권은보다 일반적인 보통주 및 우선주를 보유하고 있지만 회사의 소유권 또는 취득 기회가 여전히 존재합니다. 이 특별 증권에는 미국 예탁원 영수증 (American Depositary Receipts), 할인으로 신주를 매입 할 수있는 권리 및 영장이 포함됩니다.

미국 수탁 증권 (American Depositary Receipts, ADR)

미국 수탁 증권 (American Depositary Receipts) (ADR)은 미국에서 거래되는 외국 증권에 대한 영수증입니다. ADR은 외국 주식의 특정 수 (보통 1 ~ 10)의 주식을 나타내는 양도성 증서 (다른 당사자에게 판매되거나 양도 될 수 있음)입니다. ADR 투자자는 투표권이 있거나 아예 없을 수도 있습니다. 미국 은행이 발행합니다. 따라서 투자자들은 미국 달러로 배당금을 받게됩니다.

주식 증서는 미국 은행의 해외 지사에서 보유합니다. ADR을 실제 주식으로 교환하기 위해 투자자는 ADR을 주식을 보유한 은행에 반납합니다. 일반적으로 주식 소유와 관련된 위험 이외에도 ADR 소유자는 통화 위험을 부담합니다 (발행 회사의 통화 가치가 달러와 관련되어 있기 때문에 보안 가치가 하락합니다).

할인 된 가격으로 신주를 구매할 수있는 권리

기업은 일반 주주에게 권리 (가입 또는 선제 권리)를 제공합니다. 회사에 대한 비례 적 소유권을 유지하기 위해 권리 는 주식이 일반에게 제공되기 전에 기존 주주가 발행사로부터 직접 할인 가격으로 회사의 새로운 주식을 구매할 수 있도록 허용합니다. 주주는 각 소유 주식에 대해 하나의 권리를받습니다.

권리는 단기간 (보통 30 ~ 45 일)입니다. 권리는 시장성이 있으며 주주가 다른 투자자에게 매각 할 수 있습니다. 기존 주주가 모든 주식을 구매하지 않으면 발행자는 미 판매 주식을 대기업 인수업자에게 제공합니다. 대기업 Underwriter 는 유상 증자에서 판매되지 않은 주식을 구매 한 다음 다른 투자자에게 주식을 재판매하는 브로커 - 딜러입니다.

Series 7의 경우 일반 주주가 자동으로 권리를 획득한다고 가정 할 수 있습니다.

권리로 인해 투자자는 할인 된 가격으로 주식을 구매할 수 있으므로 권리는 이론상 가치가 있습니다. 이사회는 얼마나 많은 권리자가 주식을 구입할 필요가 있는지 결정할 때 그 가치를 결정할뿐만 아니라 투자자에게 제공되는 할인 된 가격을 결정합니다. 권한 값을 결정하려면 두 가지 기본 수식 중 하나를 사용할 수 있습니다: 누적 권한 공식 또는 전 권리 공식.

권리 권리 공식

권리가 첨부되어있는 동안 주식이 여전히 거래되는 동안 권리 가치를 찾아야 할 수도 있습니다. 각 권리가 제공하는 할인 금액을 알아 내려면 시장 가격과 구독 가격의 차이를 취하여 권리 수로 나누고 멋진 둥근 수를 제시하십시오.

하지만 그렇게 빠르지는 않습니다! 예전의 (권리가없는 주식 거래 첫날)에 시장 가격은 오른쪽 가치만큼 떨어질 것입니다. 이전 날짜 이전에 cum (Latin은 와 ) 수식을 사용하여 권리 값을 찾을 수 있습니다.

분모의 +1은 나중의 시장 가격 하락을 설명합니다. 다음 권리 관련 질문을 시도해보십시오.

DEF는 유상 증자를 통해 신주를 발행하고 있습니다. 새로운 주식이 $ 16에 네 개의 권리를 더하고 주식 거래가 $ 20에 드는 경우, 이전의 권리 이전의 이론적 가치는 얼마입니까?

(A) $ 0. 20 (999) (B) $ 0. 809 (C) $ 1. 00

(D) $ 1. 20

정답은 선택 (B)입니다. 주식은 (정액) 권리로 거래됩니다 (문제의

이전

에 앞서 라는 단어는 팁을 씁니다). 따라서 권리 권리 공식을 사용하여 가치를 알아 내야합니다. a right: 권리의 이론적 가치는 $ 0입니다. 이전 권리 공식

만료 된

(권리가없는 주식 거래 첫날)에 권리 가치를 계산할 때 시장 가격은 이미 하락했다. 권리의 가치. 새로운 시장 가격과 구독료를 사용하면 옳은 할인을 계산할 수 있습니다. 주식이 이전 권리를 거래하는 경우 다음 공식을 사용하여 권리의 가치를 계산하십시오. 양수와 오른쪽 권리 공식은 분모의 +1을 제외하고 동일합니다. ex

는 가 없으므로 이전 수식에 +1이 없음을 기억합니다. 워런트: 고정 가격으로 주식을 살 권리. 워런트

는 보유자가 특정 금액의 주식을 고정 가격으로 구매할 수있는 자격 증서입니다. 그들은 보통 새로운 채권이나 주식 제공과 함께 발행됩니다. 영장 보유자는 의결권이 없으며 배당금을받지 못합니다. 번들 형 채권 및 신주 인수권 또는 번들 형 주식 ​​및 신주 인수권은

단위로 불립니다. 장기간 사용되며 때로는 영구적입니다 (만료일 없음). 워런트는 감미료

입니다. 왜냐하면 발행인이 거래를 더욱 매력적으로 만들기 위해 새로운 제안에 던져 넣기 때문입니다. 그러나 영장은 시장에서 별도로 판매 될 수도 있습니다. 워런트가 처음 발행 될 때, 워런트의 행사 가격은 기본 주식의 시장 가격보다 높게 설정됩니다. 예를 들어, QRS 보통주가 $ 12로 거래 될 때 QRS 보통주를 20 달러에 구입할 수있는 권리를 QRS가 부여했다고 가정합니다. 물론 QRS 주식을 20 달러에 구입하라는 영장을 행사하는 것이 시장에서 12 달러에 QRS 주식을 살 수있는 투자자에게는 타당하지 않을 것입니다. 그러나 QRS가 주당 20 달러 이상으로 상승하면 영장 보유자는 영장을 행사할 수 있습니다.