QuickBooks 2013 : IRR 측정 관련 문제 - 내부 수익률 (IRR) 측정

내부 수익률 (IRR) 측정은 직관적 인 의미. 자본 예산 책정은 순 현재 가치와 같은 다소 까다롭고 추상적이며 이론적 인 자본 예산 책정 도구에 의해 더 심해지 지 않으면서도 충분히 부담 스럽다.

내부 수익률에는 실질적인 약점이 있다는 것을 알아야합니다. MBA 및 박사 학위를 소지 한 비즈니스 및 금융 분야의 사람들은 순 현재 가치 측정 방식을 선호합니다. 약점에 대해 알면 IRR 도구를보다 안전하게 사용할 수 있습니다. 반면에 약점에 대해 아는 것은 넷 현재 가치 모델의 추상성을 가지고 대신 사용하도록 선택할 수 있습니다.

어쨌든, 여기에 약점이 있습니다.

• IRR 측정은 항상 최상의 투자를 나타내는 것은 아닙니다. 즉, IRR이 가장 높은 투자를 선택하고 수익성이 가장 높은 투자를 얻을 수없는 경우가 있습니다.

  이것의 극단적 인 예로, 100 달러, 000 달러를 투자한다고 가정 해보십시오. 매년 20 %를 벌어들이는 데 10 달러, 000 달러를 투자하거나 매년 18 %를 버는 것을 보시겠습니까? 그러나 전체 100 달러, 000 달러를 투자 할 수 있습니까? 그 차이가 보이니?

  비교해 보면, 순 현재 가치는 직선 달러 이익 금액을 계산합니다. 순 현재 가치가 가장 높은 투자를 선택하면 가장 많은 수익과 이익을 제공하는 투자를 선택하게됩니다.
  IRR 조치는 재투자 위험을 잘 인식하지 못합니다.

• 다른 엉터리 - 엉덩이 문제처럼 들리지만 실제로는 매우 중요한 문제입니다. 백만 달러의 투자를했다고 가정 해보십시오. 1 년 투자 (옵션 A)를 20 %를받는 30 % 또는 20 년 투자 (옵션 B)를 선택 하시겠습니까? 처음에는 홍당무에 30 % 투자가 꽤 좋은 것으로 보입니다. 분명히 30 %는 20 % 이상입니다.

  그러나 고려해야 할 사항은 다음과 같습니다. 옵션 A에서 투자 한 금액은 나중에 1 년 동안 투자 할 예정입니다. 열쇠는 1 달러를 투자 할 수 있어야한다는 것입니다. 옵션 B 투자를 능가하는 300 만 달러 (지금부터 옵션 A에서 1 년 후 얻는 금액)입니다.

  즉, 투자에 대한 재투자 위험에 대해 생각해야합니다. IRR은 실제로 이것을하지 않습니다. 비교해 보면 순 현재 가치가 있습니다. 암시 적으로 순 현재 가치는 계산에 사용 된 할인율로 돈을 재투자 할 수 있다고 가정합니다. 본질적으로 할인율은 다른 자본 투자에서 얻을 수있는 환율이므로 재투자를 자동으로 고려합니다.

  IRR 법안은 항상 해결책이나 고유 한 해결책을 제시하지 않습니다.

• IRR 공식은 현금 흐름이 실제로 투자 현금 흐름처럼 보이지 않는 경우와 같이 해결할 수 없습니다. 초기 현금 지출이 없기 때문에 현금 만 생성하는 투자가있는 경우 내부 수익률을 계산할 수 없습니다. 그러나 그러한 투자는 명백히 매우 좋은 거래이며 선택되어야합니다. 또 다른 관련 문제는 때때로 IRR 공식이 유일하게 해결 될 수 없다는 것입니다. 독특한 솔루션에 관한이 비즈니스는 수학적으로 이상한 것에서 비롯됩니다. (문제는 기술적으로 IRR 수식은 n 번째 근사 다항식이고 n 번째 가능한 해답이 있음을 알 수 있습니다!)

  이 다중 배정의 기묘함은 투자가 진행되는 동안 현금 흐름 기호가 바뀌면 나타납니다. 오피스 빌딩 투자의 경우 한 가지 변경 만 존재합니다. 2 년차에 현금 흐름은 부정적입니다. 그리고 3 학년 때, 현금 흐름은 양수로되고 긍정적으로 유지됩니다.

  이것은 건물이 하나의 단일 내부 수익률을 가지고 있음을 의미합니다. 몇 년 동안 현금 흐름이 양의 값을 보였고 현금 흐름이 음수 인 경우에는 음수 값에서 양수 값으로의 전환 또는 IRR 식의 다른 값을 나타냅니다. 순 현재 가치 공식을 사용하면 솔루션이 존재한다는 것을 알 수 있으며 특정 할인율이 주어지면 그 솔루션이 단일 고유 솔루션이라는 것을 항상 알게됩니다.