QuickBooks 2014 : IRR 측정 관련 문제 - 내부 수익률 (IRR) 측정

내부 수익률 (IRR) 측정은 많은 직관적 인 의미를 갖습니다. 자본 예산 책정은 순 현재 가치와 같은 다소 까다롭고 추상적이며 이론적 인 자본 예산 책정 도구에 의해 더 심해지 지 않으면서도 충분히 부담 스럽다.

내부 수익률에는 실질적인 약점이 있다는 것을 알아야합니다. MBA 및 박사 학위를 소지 한 비즈니스 및 금융 분야의 사람들은 순 현재 가치 측정 방식을 선호합니다.

약점에 대해 알면 IRR 도구를보다 안전하게 사용할 수 있습니다. 반면에 약점에 대해 아는 것은 넷 현재 가치 모델의 추상성을 가지고 대신 사용하도록 선택할 수 있습니다. 어쨌든, 여기 약점이 있습니다:

• IRR 측정은 항상 최상의 투자를 식별하지 않습니다. 즉, IRR이 가장 높은 투자를 선택하고 수익성이 가장 높은 투자를 얻을 수없는 경우가 있습니다.

  $ 10,000의 20 %는 $ 100, 000의 18 %만큼 좋지 않을 것입니다. 불행히도 IRR 측정법은 백분율 수익률에 초점을 맞춤으로써 사람들이 수익금을 놓치게 만드는 경우가 있습니다. 분명히 당신이 정말로 극대화하기를 원하는 것입니다.

  IRR 조치는 재투자 위험을 잘 인식하지 못합니다.

  다른 엉터리 - 엉덩이 문제처럼 들리지만 실제로는 매우 중요한 문제입니다.

• 백만 달러의 투자를했다고 가정 해보십시오. 1 년 투자 (옵션 A)를 20 %를받는 30 % 또는 20 년 투자 (옵션 B)를 선택 하시겠습니까? 처음에는 홍당무에 30 % 투자가 꽤 좋은 것으로 보입니다. 분명히 30 %는 20 % 이상입니다. 그러나 고려해야 할 사항은 다음과 같습니다. 옵션 A에서 투자 한 금액은 현재 1 년 후인 투자가가 청산 할 때 어디에서 투자 할 예정입니까? 열쇠는 1 달러를 투자 할 수 있어야한다는 것입니다. Option B 투자를 능가하는 300 만 달러 (지금부터 1 년 후 옵션 A에서 얻을 수있는 것)입니다.

  즉, 투자에 대한 재투자 위험에 대해 생각해야합니다. IRR은 실제로 이것을하지 않습니다. 비교하면 순 현재 가치가 있습니다. 암시 적으로 순 현재 가치는 계산에 사용 된 할인율로 돈을 재투자 할 수 있다고 가정합니다. 본질적으로 할인율은 다른 자본 투자에서 얻을 수있는 환율이므로 재투자를 자동으로 고려합니다.

  IRR 측정은 항상 솔루션 또는 고유 솔루션을 생성하지 않습니다.

  IRR 공식은 현금 흐름이 실제로 투자 현금 흐름처럼 보이지 않는 경우와 같이 해결할 수 없습니다.

• 초기 현금 지출이 없기 때문에 현금 만 생성하는 투자가있는 경우 내부 수익률을 계산할 수 없습니다. 그러나 그러한 투자는 분명히 선택해야하는 매우 좋은 거래입니다. 관련된 문제는 때로는 IRR 수식을 고유하게 해결할 수 없다는 것입니다. 이 독특한 솔루션에 대한 비즈니스는 약간의 수학적 기이함에 기인합니다. (문제는 기술적으로 IRR 공식은

  n

  제곱근 다항식으로 최대 999 개까지 가능합니다!)이 다중 솔루션의 기묘함은 현금 투자가 진행되는 동안 수년에 걸쳐 변화하는 흐름 표시. 사무용 빌딩 투자의 경우 한 가지 변경 만이 존재합니다. 2 년차에 현금 흐름은 부정적입니다. 그리고 3 학년 때, 현금 흐름은 양의 값을 가지며 긍정적 인 상태를 유지합니다. 이것은 건물이 하나의 단일 내부 수익률을 가지고 있음을 의미합니다. 몇 년 동안 현금 흐름이 양의 값을 보였고 현금 흐름이 음수 인 경우 현금 흐름이 음수에서 양수로 반전되었거나 그 반대의 경우로 IRR 공식에 대한 또 다른 해결책을 나타냅니다. 중요한 점은 순 현재 가치 공식을 사용하면 솔루션이 존재한다는 것을 항상 알 수 있으며 특정 할인율이 주어지면 그 솔루션이 유일한 유일한 솔루션이라는 것을 알 수 있습니다.